Análisis: la inflación llega al 3.91 % y los combustibles y alimentos elevan los costos empresariales

Los precios al consumidor en El Salvador subieron un 3.91 % en los doce meses hasta octubre de 2026, la tasa anual más alta del año, según las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicadas por el Banco Central de Reserva (BCR) el 9 de noviembre y difundidas por La Prensa Gráfica. Diario El Mundo señaló que es la tasa más alta desde junio de 2023, frente al 3.60 % de septiembre.

El aumento se ha acumulado de forma constante a lo largo del año. La inflación anual fue del 0.65 % en enero, informó Diario El Mundo, y del 2.16 % en abril, según La Prensa Gráfica. El transporte explica buena parte del cambio. El índice de transporte comenzó 2026 con precios a la baja, con -3.27 % en enero, pasó a terreno positivo con 3.33 % en abril, cuando los precios internacionales del petróleo subieron con la escalada del conflicto en Medio Oriente, y llegó al 10.63 % en octubre, informó Diario El Mundo con datos del BCR.

Los alimentos son el segundo factor. Los precios de alimentos y bebidas no alcohólicas, la división con mayor peso en el índice, subieron un 5.06 % interanual, la tasa más alta desde octubre de 2023. Los huevos, las verduras, las frutas y el pan francés han mostrado los mayores aumentos este año, según la Oficina Nacional de Estadísticas y Censos (ONEC) del BCR, y la canasta básica alimentaria urbana alcanzó $269.15 en septiembre, su valor más alto registrado. No todas las categorías suben: vivienda, agua, electricidad y gas aumentó un 2.14 %, mientras que prendas de vestir y calzado (-1.05 %) y comunicaciones (-0.70 %) estaban más baratas que un año antes.

La tasa de El Salvador se ubica en un punto intermedio en la región. En Guatemala, la inflación anual bajó al 4.38 % en octubre desde el 4.69 % de septiembre, informó el Instituto Nacional de Estadística, aún por encima del valor central de la meta del Banco de Guatemala, según Prensa Libre. República Dominicana registró un 5.14 %, que su banco central atribuyó en gran medida al choque energético global, mientras la inflación subyacente bajó al 4.54 %, dentro de su rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, informó EFE. Costa Rica se distingue con un 0.55 %, positiva apenas por segundo mes tras 16 meses de caídas de precios y por debajo del rango de 2 % a 4 % de su banco central, según EFE. En todas estas economías, los combustibles y los alimentos son los principales focos de presión.

Las proyecciones difieren sobre el rumbo de la tasa. En su informe de octubre sobre El Salvador, el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyectó una inflación promedio anual del 2.7 % en 2026 y del 2.1 % en 2027, y vinculó las presiones de este año con el encarecimiento del petróleo y el fenómeno de El Niño, que podría elevar los precios de los alimentos, informó La Prensa Gráfica. Otto Rodríguez, economista y exvicepresidente del BCR, tiene una visión menos favorable: dijo que la inflación sube desde mediados de 2025 y podría llegar al 5 % al cierre de 2026, y calculó que en octubre los precios aumentaron a una tasa anualizada del 7 %, y los alimentos al 10.26 %.

Para las empresas, el efecto más claro está en los costos. Un índice de transporte que sube más de un 10 % en un año se traslada a la distribución, la logística y el precio de los insumos importados, y pesa sobre sectores de márgenes estrechos como el comercio minorista, el procesamiento de alimentos y los restaurantes, cuyos precios subieron un 4.61 % en el año. Los productores de alimentos enfrentan un panorama mixto: mejores precios de venta, pero también mayores costos y el riesgo climático de El Niño.

Los salarios son el segundo tema. Rodríguez estimó que el salario mínimo ha perdido $17.80 de poder adquisitivo desde su último ajuste, en junio de 2025, y advirtió que la persistencia de la inflación podría generar presiones para un nuevo aumento, con repercusiones en el costo de formalización de las micro y pequeñas empresas. Los empleadores que preparan sus presupuestos de 2027 quizá deban contemplar esa posibilidad, aunque no se ha anunciado ninguna decisión. También advirtió que los hogares vulnerables podrían reducir su consumo, algo relevante para los negocios orientados al consumidor, y propuso ampliar los mercados de abasto, aumentar los subsidios e incentivar la producción nacional, al considerar que la dependencia de las importaciones genera riesgos de abastecimiento y de precios.

Hay además una dimensión relativa. Con las cifras de octubre, los precios en El Salvador suben más despacio que en Guatemala y República Dominicana, pero mucho más rápido que en Costa Rica. Para las empresas que comparan ubicaciones de producción en la región, la evolución de los costos depende de la combinación de combustibles, alimentos y salarios de cada operación, más que de la tasa general.

Qué vigilar: el índice de inflación subyacente del BCR para octubre, programado para el 11 de noviembre; el IPC de noviembre, el 7 de diciembre, y el IPC de diciembre, el 8 de enero de 2027, que mostrará cómo cerró 2026 frente a la proyección del FMI, según el calendario de divulgación del BCR. Más allá de los datos, los precios del petróleo, el efecto de El Niño en las cosechas y cualquier revisión del salario mínimo marcarán la trayectoria de precios y costos en 2027.