La dolarización y el Banco Central de Reserva (BCR) de El Salvador

Qué dice la Ley de Integración Monetaria

• Curso legal: el dólar tiene curso legal irrestricto con poder liberatorio ilimitado para cualquier pago, público o privado.
• Tipo de cambio fijo: el tipo de cambio entre el colón y el dólar es fijo e inalterable, a 8.75 colones por dólar.
• Sistema financiero en dólares: los depósitos, créditos, pensiones, títulos valores y los registros contables del sistema financiero se expresan en dólares (artículo 9).
• Otras monedas: se pueden pactar obligaciones monetarias en cualquier otra moneda de legal circulación en el extranjero, que deberán pagarse en esa moneda (artículo 2).
• El colón: los billetes y monedas de colón emitidos antes de la ley conservan curso legal en forma permanente, pero los bancos deben cambiarlos por dólares sin comisión cuando se les presentan (artículo 5).

Fuente: Ley de Integración Monetaria, Decreto n.º 201 de 2000 (SSF, PDF); Organización Mundial del Comercio: Examen de las Políticas Comerciales de El Salvador, informe de la Secretaría^1,3

Qué hace hoy el BCR

Sin moneda propia, el BCR perdió sus funciones de emisión, de política monetaria y de prestamista de última instancia de los bancos. Así lo señaló la Organización Mundial del Comercio en su examen de la política comercial de El Salvador.³

• Regulación financiera: su Comité de Normas emite las normas técnicas (como la serie NRP) que luego hace cumplir la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF).
• Sistemas de pago: opera los sistemas de pago y liquidación interbancarios.
• Reservas: administra las reservas internacionales del país.
• Estadísticas: publica las cuentas nacionales, la balanza de pagos, las remesas y los datos monetarios.
• Agente fiscal: actúa como agente financiero del Estado.
• Registros: lleva el registro de proveedores de servicios bitcoin.

Fuente: Banco Central de Reserva de El Salvador: Historia; Banco Central de Reserva: Registro de Proveedores de Servicios Bitcoin^2,5

Por qué importa al inversionista

• Precios y utilidades en dólares: no hay moneda que pueda devaluarse frente al dólar, y los dividendos pueden enviarse al exterior sin conversión.
• Reservas de liquidez en lugar de prestamista de última instancia: los bancos mantienen reservas de liquidez, y el programa con el FMI de 2025 pide seguir acumulando reservas. El FMI proyecta reservas brutas de US$5,346 millones a finales de 2026.
• Las tasas siguen a Estados Unidos: las tasas locales se mueven con las tasas en dólares más una prima de riesgo país.
• Reforma de la ley del banco central: el programa con el FMI incluye modernizar la ley orgánica del BCR; verifique los cambios antes de basarse en el texto vigente.

Fuente: FMI: el Directorio concluye la segunda y la tercera revisión del SAF para El Salvador (1 de octubre de 2026, en inglés)⁴